Появился новый фондовый индекс

[2008-08-05 19:25:20]

"Экономические известия"

Редакция интернет-проекта о фондовом рынке «FundMarket» начала публикацию собственного индекса фондового рынка Украины UAI-50 (Ukrainian Average Index), или «Украинский взвешенный индекс». По словам участников рынка, его корзина кардинальным образом отличается от корзины ПФТС, но и падение его было более глубоким по сравнению с индексами ПФТС и «ТЕКТ-Composite».

Индекс начали рассчитывать 1 января 2008 г. со значения в 100 пунктов, а по состоянию на 31 июля его значение составляло 45,58 пункта. По словам разработчиков, доля каждого эмитента в корзине индекса формируется с учетом четырех ключевых показателей ликвидности ценных бумаг: количества сделок с начала года, объемов операций, капитализаций компании и free-float (количества акций в свободном обращении).

«Мы отталкивались от того, что в индексе должны найти отображение максимальное количество торгуемых эмитентов. Таким образом, UAI-50 претендует на большую объективность, чем официальные аналоги. Мы считаем, что украинский рынок уже готов к переходу на мировые стандарты формирования ключевых фондовых показателей»,— комментирует особенности формирования индекса главный редактор портала Евгений Шпитко.

Участники рынка согласны с тем, что представленные сейчас в корзине индекса ПФТС девятнадцать эмитентов не отображают реальное положение дел. «Сложно объяснить и тот факт, по каким критериям они (эмитенты) определялись,— отмечает аналитик группы компаний «ТЕКТ» Станислав Голышев.— На данный момент структура индекса ПФТС выглядит следующим образом: энергетика — 36,23%; ГМК — 22,66%; машиностроение — 11,33%; прочие — 29,78%. Сразу видно, что данная структура не соответствует реалиям экономики Украины т.к., к примеру, сектор ГМК занимает куда более весомый вес в промышленном производстве, нежели ему дает ПФТС».

По словам эксперта, корзина индекса, предложенного «FundMarket», кардинальным образом отличается от корзины индекса ПФТС. «Первое и самое главное — она шире, что позволяет более точно отобразить реальное положение дел при условии соблюдения правильной пропорции между секторами экономики,— подчеркивает он.— В то же время, как и в ПФТС, неясно, каковы же пропускные лимиты для данной корзины и, что куда более важно, на основании чего они определялись?».

Аналитик одной из КУА утверждает, что отталкиваться от того, что в индексе должно найти отображение максимальное количество торгуемых эмитентов, не совсем верно. «Так можно выбрать весь список эмитентов, представленных в листинге, а критерии выбирать исходя из запланированного ранее количества бумаг в корзине»,— говорит эксперт.

По мнению Станислава Голышева, нельзя согласиться и с тем, что при расчете UAI-50 берется цена последней сделки. «На отечественном фондовом рынке, когда за минуту до закрытия торговой сессии проводятся спекулятивные сделки (иногда значительно превышающие наилучшую цену продажи), брать за цену последнюю сделку неверно»,— считает он.

Падение индекса UAI-50 составило с начала года 54,42%, что также можно расценить как негативный фактор, так как данный индекс продемонстрировал более глубокое падение по сравнению с индексами ПФТС и «ТЕКТ-Composite».

Автор: Ольга ГАЛИЦКАЯ