ПФТС очищает индекс

[2008-05-26 13:39:21]

"КоммерсантЪ-Украина"

Методика рассчета индекса основной украинской биржи – ПФТС – изменилась. Индексный комитет биржи принял решение с 26 мая при расчете индекса биржи учитывать только сделки, заключенные в горизонтальном спрэде – разница между лучшими ценами покупки/продажи акций. Использование такой методики очистит индекс от влияния технических сделок по завышенным ценам и сделает его более рыночным, уверены торговцы.

В пятницу биржа ПФТС сообщила, что совет ассоциации ПФТС одобрил решение индексного комитета биржи об изменении "Методики расчета индекса ПФТС" в части формирования индексной цены. С 26 мая при расчете индекса ПФТС будут использоваться только сделки, заключенные в горизонтальном спрэде (разница между самой высокой ценой продажи и самой низкой ценой покупки акций эмитента). В расчете индекса ПФТС больше не будут учитываться сделки, заключенные в вертикальном спрэде (разница между наилучшими и наихудшими значениями отдельно по покупке и продаже). "Это сделано, чтобы убрать искажение расчета индекса биржи",– сказал Ъ член индексного комитета ПФТС Михаил Ройко. По его словам, сделка в вертикальном спрэде может оказаться выше лучшей цены продажи и ниже лучшей цены покупки горизонтального спрэда. "Когда возникает такая ситуация, значение индекса очень сильно отклоняется от горизонтального спрэда (традиционный спрэд ликвидных акций составляет 0,5-1%.–Ъ)",– уверен он.

На практике это выглядит следующим образом. "Вертикальный спрэд считается как разница цены покупки, к примеру между Concorde, у которого лучшая цена, и Dragon, который идет второй по цене покупки. Если наша цена снимается, то автоматически появляется цена покупки Dragon,– говорит брокер ИК Concorde Capital Анастасия Назаренко.– А горизонтальный спрэд – это рыночный спрэд между котировками покупки и продажи, которые отображаются в ПФТС".

Необходимость отказа от вертикального спрэда при расчете индекса торговцы объясняют тем, что он меньше, чем горизонтальный, отображает реальную ситуацию на фондовом рынке. Господин Ройко вспоминает ситуацию с акциями Мариупольского меткомбината им. Ильича, когда прошло две сделки по цене покупки 5 грн и продажи 5,05 грн, но потом была заключена последняя сделка в вертикальном спрэде по 5,85 грн за акцию. Из-за того что индекс ПФТС рассчитывается по средневзвешенным показателям по итогам дня, сделки в вертикальном, а не горизонтальном спрэде привели к отклонению индексной цены от рынка. Например, в пятницу цена последней сделки вышла за рамки горизонтального спрэда у "голубых фишек" "Киевэнерго" и "Райффайзен Банк Аваль".

Новые правила предотвратят влияние на индекс ПФТС рейтинговых и технических сделок, уверены торговцы. "Индекс будет больше отображать действительность. Рейтинговые сделки не будут влиять на него, потому что их цена сильно отличается от других сделок. Например, при покупке/продаже в 5/6 грн рейтинговая сделка может пройти по 10 грн. Теперь ее не будут учитывать",– сказала Анастасия Назаренко.

ПЕТР Ъ-ШЕВЧЕНКО