FT: евро способен заменить доллар в качестве резервной валюты через 10-15 лет

[2008-04-17 14:06:18]

"BIN.ua"

Последствия мирового кредитного кризиса могут оказаться не только экономическими, но и геополитическими. По данным профессоров Мензи Чинна из Университета Висконсина и Джеффри Френкеля из Гарварда, полученным с помощью симуляционной модели, евро способен заменить доллар в качестве резервной валюты - и произойдет это лет через 10-15. Их анализ не был связан с кризисом. Но кризис усиливает выявленные ими тенденции. Не стоит расценивать это исследование как антидолларовую пропаганду. В начале работы оба исследователя были убеждены, что евро еще долго не сможет потеснить доллар, пишут "Ведомости".

Чинн и Френкель выделили две основные причины ослабления международной роли доллара. Первая - длительный дефицит счета текущих операций, сопровождаемый устойчивым падением курса доллара, плюс, возможно, дорогостоящая имперская экспансия США. Вторая - появление реальной альтернативы доллару. Ни у иены, ни у дойчмарки никогда не было реальных шансов побороть "бакс". У евро шанс есть. Экономика еврозоны не меньше американской, а рынки облигаций еврозоны так же велики и ликвидны, как и их американские конкуренты.

Тренды, выделенные Чинном и Френкелем еще до кризиса, сейчас набирают силу, так что смена может произойти быстрее, чем через предполагаемые ими 10-15 лет. Безрассудная политика ФРС усилила инфляционные ожидания. После окончания нынешней рецессии инфляция в Америке, скорее всего, существенно вырастет. Прямым следствием высокой инфляции станет то, что многие развивающиеся страны сочтут слишком накладной привязку своей валюты к доллару. Не сейчас, но со временем наступит момент, когда давление инфляции станет невыносимым, а отвязав валюту от доллара, они наверняка изменят и структуру золотовалютных резервов.

Возможные геополитические последствия сдвига от доллара к евро весьма серьезны. США потеряют свое неоспоримое преимущество - возможность получать от зарубежных инвестиций большую прибыль, чем иностранцы от инвестиций в США. Доллар перестанет быть "нашей валютой и вашей проблемой". Сократится влияние на международные финансовые институты. Отказ от доллара как международной резервной валюты чреват не только потерей политической власти. Он ведет к потере всей власти.

Политики мало что могут сделать, чтобы предотвратить этот сейсмический сдвиг. Подозреваю, что американский политический истеблишмент еще не осознал, что происходит. Но то же самое можно сказать о политических лидерах Европы, которые не дают нам ни малейшего повода думать, что они готовы принять новую ответственность.

NEWSru

Теги: доллар валюта фондовый рынок

КОММЕНТАРИИ:

Добавить коментарий